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No.1 三角輪胎股份有限公司
三角輪胎股份有限公司以募資凈額42.85億元位居2016年汽車相關行業IPO規模榜首。
三角輪胎(601163.SH)9月9日在主板上市,公開發行2億股,發行價每股22.07元,募資凈額42.85億元。資金投向為“年產200萬條高性能智能化全鋼載重子午胎搬遷升級改造項目”和“南海新區800萬條高性能乘用車胎轉型升級項目”。
三角輪胎前身為創始于1976年的威海輪胎廠,2001年改制以來發展至今成為國內領先的輪胎廠商,產品覆蓋商用車胎、乘用車胎、斜交工程胎、子午工程胎和子午工程巨胎五大類,近4200個輪胎品種,年制造能力達2200萬條,年產值在百億元以上。(中經車視界zjcsj2014)
No.2 山東玲瓏輪胎股份有限公司
無獨有偶,2016年汽車相關行業IPO規模第二大的也是輪胎廠商。
玲瓏輪胎(601966.SH)7月6日在主板上市,公開發行2億股,發行價每股12.98元,募資凈額約25億元。資金投向為“年產1000萬套高性能轎車子午線輪胎技術改造項目”。募投項目完成后,將新增輪胎產能500萬套/年,同時增加超低斷面抗濕滑低噪聲子午線輪胎產能800萬套/年,并補充8億元的流動資金,有效提高公司的抗風險能力。
玲瓏輪胎是國內規模最大、效益最好的輪胎生產企業之一,年產能力達4284萬條,有3000多個品種規格,并順應低碳經濟和綠色經濟潮流,發展出低滾動阻力系列、環保系列、跑氣保用系列、雪地輪胎系列、低噪聲系列、抗濕滑系列等六大產品群。(中經車視界zjcsj2014)
No.3 杭叉集團股份有限公司
杭叉集團(603298.SH)12月27日在主板上市,公開發行8666萬股,發行價為每股12.67元,募資凈額10.35億元。資金投向為“年產5萬臺電動工業車輛整車及車架項目”、“年產200臺集裝箱叉車項目” 、“年產800臺智能工業車輛研發制造項目”和“基于物聯網和云計算的集團管控一體化平臺項目”。
杭叉集團主營業為為叉車等工業車輛的研發、生產與銷售。根據美國《現代物料搬運雜志》統計排名,2014年公司位列全球叉車制造商第9位。杭叉還連續多年躋身中國機械工業百強和中國制造業500強等榜單。
不過值得注意的是杭叉集團產品主要應用于工業領域,行業需求受宏觀經濟影響較大,在當前宏觀經濟放緩的情況下,業績存在下滑風險。此外杭叉關聯交易采購額占營業成本的比例逐年升高,才能夠2013年的3.65%提高到2016年1-6月的8.26%,存在向關聯方輸送利益之嫌。
No.4 江蘇通用科技股份有限公司
通用股份同樣是輪胎生產銷售企業。
通用股份(601500.SH)9月19日在主板上市,公開發行1.75億股,發行價每股4.92元,募資凈額8.07億元。資金投向為“全鋼二期工程項目”和“輪胎技術研究中心建設項目”。
通用股份是江蘇知名企業紅豆集團旗下第二家A股上市公司,據中國橡膠工業協會輪胎分會統計,2015年通用股份銷售額排全國第15位。與排名靠前的三角輪胎、玲瓏輪胎相比,通用股份產品差異化做的不夠充分。
通用股份上市公告書披露,公司2013-2015年及2016 年 1-6 月,實現的營收及凈利潤均持續下滑。財務數據還顯示,2013-2015年流動比率和速動比率持續下滑,并且低于0.5%,證明短期償債能力較弱。另存貨余額逐年增加,受行業放緩和公司產能擴張太快導致。
中國證券市場·紅周刊因此曾質疑通用股份逆勢擴產,并且存在關聯交易龐雜以及前五大供應商信息不透明等問題。(中經車視界zjcsj2014)
No.5 深圳市凱中精密技術股份有限公司
凱中精密(002823.SZ)11月24日在深交所中小板上市,公開發行3600萬股,發行價為每股13.73元,募資凈額4.57億元。資金投向為年產石墨換向器及起停機換向器合計2900萬只項目和年產各類電機換向器2.87萬只項目。
凱中精密原是三來一補企業,目前主營業務為換向器的研發生產與銷售,產品廣泛應用于汽車電機、電動工具電機、家電電機和辦公設備電機等領域。據招股書披露,根據《電子電器電機行業白皮書》統計,凱中精密2012-2015連續產銷量四年蟬聯國內第一。
汽車行業是換向器應用的重要下游領域,隨著2016年行業回暖,凱中精密所處的換向器市場需求也穩步增長。(中經車視界zjcsj2014)
No.6 浙江仙通橡塑股份有限公司
浙江仙通(603239.SH)12月30日在主板上市,公開發行2256萬股,發行價每股21.84元,募資凈額4.46億元。資金投向為“年產2300萬米橡膠汽車密封件擴產項目”、“年產1300萬米汽車塑膠密封件擴產項目”、“汽車密封條研發中心建設項目”和補充公司流動資金。
浙江仙通已形成為橡膠密封條、塑膠密封條、金屬輥壓件等三大系列上千種規格產品,主要供應國內外汽車整車企業。根據中國汽車工業協會相關工業分會的統計,浙江仙通的汽車密封條2015年產銷規模在全國排名靠前。(中經車視界zjcsj2014)
No.7 浙江五洲新春集團股份有限公司
五洲新春(603667. SH)10月25日在主板上市,公開發行5060萬股,發行價為每股8.8元,募資凈額4.03億元。資金投向為增資五洲耐特嘉實施“年產2000萬套軸承專業配套件項目” 、森春機械“年產1580萬套高速精密機床軸承套圈(部件)技改項目”、五洲新春“年產50萬套高速精密數控機床軸承、冶金軋機軸承技改項目” 、富進機械“年產1800萬支汽車安全氣囊氣體發生器部件技改項目”。
五洲新春主營業務為軸承產品的研發設計與生產銷售,定位中高端。據中國軸承工業協會統計,五洲新春2012-2013年出口銷售收入排全國第三,2014-2015年排全國第四。據招股書披露,五洲新春營收和凈利潤與同行業上市公司相比處于中上水平。(中經車視界zjcsj2014)
No.8 常州快克錫焊股份有限公司
快克股份(603203.SH)11月8日在主板上市,公開發行2300萬股,發行價為每股16.5元,募資凈額3.5億元。
No.9 四川川環科技股份有限公司
川環科技(300547)9月30日在創業板上市,公開發行1495萬股,發行價為每股22.07元,募資凈額3.03億元。資金投向為“車用流體軟管擴建項目”、“車用渦輪增壓膠管建設項目”和“研發中心擴建項目”。
No.10 北京萬集科技股份有限公司
萬集科技(300552)10月21日在創業板上市,公開發行2670萬股,發行價為每股12.25元,募資凈額2.76億元。資金投向為“智能交通設備研發及擴產項目”、“全國營銷及服務支撐網絡項目”及補充流動資金。
點評:國內輪胎企業爭相上市并非偶然。中國輪胎制造業由于早年粗放式經營,導致結構性過剩,中高端輪胎供應不足,近年來受汽車行業放緩影響,同時在海外長期面臨包括美國在內的多個國家和地區的貿易壁壘,中國輪胎業呈現“內外交困”的發展態勢。
在這種情況下,有能力的企業紛紛借助資本市場擴大產能,升級產品線,有的甚至加快國際化的步伐,例如在泰國設廠的玲瓏輪胎,一方面提高市場競爭力,另一方面繞過貿易壁壘。目前國內年產值過百億的輪胎廠商一共4家,分別是三角輪胎、玲瓏輪胎、佳通輪胎和杭州中策。前兩家的集中上市或給放緩的中國輪胎制造業提供新的發展思路。不過整個行業產能過剩的情況仍值得警惕,一味的募集資金擴大產能是否是劑良藥有待檢驗。
與輪胎制造業類似,2016年選擇上市的其他汽車產業鏈企業也多集中在汽車零部件制造業,由于歷史原因和發展階段,同樣存在產品結構失衡,與國際領先水平差距較大的問題。這些企業通過上市融資,投入技改(例如杭叉,其主營業務中內燃叉車占比高達80%,但全球范圍看電動叉車才是發展趨勢,因此杭叉公開發行募資主要就是投入電動叉車的研發生產)以獲得持續增長動力。
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