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事實上，這并不是一汽方面第一次申請延遲整體上市。去年6月，一汽轎車懇請股東大會同意其將承諾期再度延遲三年作為過渡，但此事遭遇到小股東的激烈反對，在股東大會上被高票否決；十個多月過去了，等來的卻是一汽方面再度懇請整體上市延期，小股東們為此又一次“蠢蠢欲動”。對此，《中國經營報》記者多次致電一汽轎車相關人士，但對方表示不便接受采訪。

再次失信懇請延期

從2010年開始，中國一汽啟動了主業重組改制工作，打包旗下核心業務及主要資產，于2011年6月設立中國一汽股份有限公司。目前，一汽股份旗下擁有一汽轎車和天津一汽夏利汽車股份有限公司（以下簡稱“一汽夏利”）兩家上市公司。在成立一汽股份之后，集團整車生產的全部資產投入一汽股份，也就是計劃將兩家上市公司股份轉移至一汽股份；同時監管部門要求，一汽股份做出不可撤銷承諾，并承諾五年后解決旗下兩家上市公司和旗下其他公司的同業競爭問題。

但時至今日，五年之期早已過去，一汽股份卻沒有實現整體上市。2016年6月3日，一汽轎車和一汽夏利發布《中國一汽股份有限公司變更承諾事項履行期限的公告》（以下簡稱《公告》），稱一汽股份原計劃在五年內解決其與子公司一汽轎車、一汽夏利同業競爭的承諾無法履行，懇請股東大會同意把即將到期的承諾期延遲三年作為過渡。

《公告》的發布導致次日一汽轎車和一汽夏利股價雙雙跌停，兩家公司市值蒸發嚴重。此舉也造成了中小股東的慘重損失，遭到其激烈反對。其中深圳明曜投資董事長曾昭雄還公開發布《致一汽轎車投資者公開信》指責這種行為。

此事也引來深圳證券交易所、吉林證監局、天津證監局等多個監管部門的關注，并發函要求兩家公司提交不能按時履行承諾以及未來應對方案。不過，截至目前，一汽股份以及旗下兩家上市公司依舊沒有給出明確的應對方案。

在去年6月末召開的一汽轎車股東大會上，一汽股份變更解決同業競爭承諾事項履行期限的議案未能通過，其中反對票的百分比高達出席會議所有股東表決權總數的97.26%。

時隔十個多月，一汽股份再次提出懇請股東大會同意將承諾期再度延遲三年。此次申請延期的理由與之前相比并沒有明顯的變化。一汽轎車在財報中表示，之所以一汽股份未能夠履行解決同業競爭的承諾主要有三個方面的原因：一是由于宏觀經濟環境的變化，汽車行業增速放緩，公司內部經營也承受著壓力；二是自2015年以來，證券市場發生大的波動，難以把握資產運作的窗口期；三是公司內部管理層在2015年也出現重大變化。

基于這三方面的原因，一汽轎車再次提出將一汽股份整體上市延期三年的請求。一汽股份表示，雖然尚未履行上述承諾，但其解決同業競爭的初衷并未改變。

“從資本市場、實體經濟市場以及一汽股份自身發展的情況來看，即便這次申請延期獲批，也無法肯定三年后一汽股份會履行上述承諾。”在談到這次一汽股份再次申請延期時，一位不愿具名的資深證券分析師表示。

內憂外患舉步維艱

一汽的整體上市計劃至今已經走過7個年頭，為何仍舊舉步維艱？

作為“共和國長子”以及老工業基地的一汽股份，身上背負了很多光環，但發展并不順利，旗下的兩家上市公司一汽轎車和一汽紅旗的發展都不盡如人意。

公開數據顯示，一汽轎車2016年累計銷售19.35萬輛，同比下降17.97%%，凈利潤為人民幣-9.54億元。

“一汽轎車之所以發展得差強人意，主要是產品力不足以及品牌競爭力不足，難以實現利潤轉化。”汽車行業知名評論員顏景輝說到，“一汽轎車在研發體系的建立以及未來研發上也走了彎路。自主品牌的壯大在很大程度上是依靠SUV車型，而一汽轎車在SUV細分領域基本沒有任何建樹。”

值得一提的是，一汽轎車決定終止建設已投資超過人民幣2億元的中國一汽D201項目（即推出一款自主研發的高端MPV車型）。從一汽轎車的自身發展以及市場銷售情況來看，沖擊高端MPV車型并非明智之舉。此外，就連“血統純正”的紅旗品牌也成為一汽轎車的“雞肋”：繼續開發缺少盈利能力，賣掉既可惜又不現實。但迫于公司經營壓力，一汽轎車最終仍選擇了剝離紅旗品牌。

而一汽夏利亦是同病相憐，2016年一汽夏利扣非后凈利潤虧損人民幣16.77億元；從銷量上來講，2016年一汽夏利全年累計銷量3.68萬輛，較同期下降43.3%；而且去年12月，一汽夏利出現停產風波，調整產品線，曾被稱為國民車的夏利品牌系列退居二線。

目前，一汽夏利將寶押在全新品牌駿派上，希望可以帶動一汽夏利的銷量增長，但該品牌因缺少價格和品牌優勢始終未能獲得市場的廣泛認可，銷量甚至不敵退居二線的夏利品牌。“一汽夏利也一直在進步，但從速度上來看，在品牌力和產品力的提升上還是相對弱了一些。”顏景輝如此說道。

顏景輝也提到，在營銷定位上無論是一汽轎車還是一汽夏利都存在很大的不足，沒有能夠實時洞察到市場需求的變化而去改變提升自身的產品。

從資本市場來看，招商證券的分析師表示，“雖然從上市模式上來講，一汽股份與上海汽車集團股份有限公司有很大的相似性，但資本市場上存在很多的變數。一汽股份始終都沒有提供一個完整的應對方案，因此一汽股份整體上市的模式值得商榷。”

對于一汽股份而言，實現整體上市難度頗大，一方面汽車業務跨越吉林和天津兩個省市的特殊性加大了利潤協調的難度，要想取得兩個政府相對平衡的發展條件并非易事。另一方面，則是一汽股份的盈利問題。“一汽股份的兩個上市子公司虧損現象嚴重、效益低下，這就導致一汽股份無法決定整體上市后如何剝離主業和輔業。”上述招商證券分析師認為。

除了這些原因之外，對一汽股份整體上市造成影響的還有內部管理層的變化問題。在經歷了一場波及面廣闊的反腐風暴后，一汽集團又迎來了多次高層調整。業內人士認為，擺在新任領導面前的問題很明顯，內部人員問題沒有解決，前任的上市思路要進行調整，這也就意味著一汽股份的整體上市需要更多的時間。

頻頻調整謀求自救

對于一汽股份來講，再次懇請整體上市延期已經讓企業的承諾淪為笑談，如今一汽股份要做的就是繼續為整體上市做好準備，突破枷鎖的限制，實現自救。

今年第一季度業務報告顯示，一汽轎車情況已有所好轉。一季度，一汽轎車的凈利潤為人民幣1.6億元，實現了扭虧為盈，一改2016年10億元巨額虧損的頹勢，并高于此前分析師的市場預期。

在業內人士看來，此前一汽轎車業績虧損很大程度上是受產品投放節奏過慢所致。不過，從2016年開始，一汽轎車的產品投放速度有所加快。今年第一季度一汽轎車旗下各品牌的銷量表現也相對穩定。在產品規劃層面，一汽轎車也表示會完善在SUV等細分領域的產品布局，實現品牌力上的突破。

在新能源領域，一汽轎車發布了《關于調整未來新能源產品實施地點暨終止建設新能源工廠技術改造項目的補充公告》。按照計劃，該項目早應該在2014年完成新能源工廠建設，實現投產。但時至2017年，還是沒有任何進展。在業內人士看來，一汽轎車叫停該項目，只是暫停了一個爛尾的新能源工程項目，有利于穩定公司股價，避免造成過多的資金投入。

不過，目前國家大力扶持新能源汽車領域的發展，一汽轎車自然也不會放棄這個機會。之前有消息稱一汽集團將和東風汽車公司（以下簡稱東風集團）成立合資公司，隨后該消息被東風集團否認，強調雙方的合作只是在技術層面。不過從一汽轎車的目前發展來看，自身造血能力仍需加強。

另一家上市公司一汽夏利也在致力于扭虧為盈，實現自身造血。從公司戰略層面來講，為了自救，一汽夏利推出了全新的發展規劃“駿馳計劃”。而此項計劃旨在通過新車戰略來拯救不斷下滑的銷量，未來將集中資源在駿派品牌上，通過新品驅動布局、研發技術升級、汽車品質提升以及變革營銷策略等四種方式來全力發展駿派品牌。

為了配合“駿馳計劃”，一汽夏利還將繼續推動“千網計劃”，爭取在2020年年底實現1000家經銷商網絡規模。不過，在顏景輝看來，未來一汽更主要的是考慮如何加大自身的產品力和品牌力，在營銷布局上能夠符合市場的需求。

“但即便一汽轎車和一汽夏利實現了扭虧為盈，由于資本證券市場以及汽車行業的多變性，也無法斷定一汽股份的整體上市能否順利進行。”中信證券的分析師說道